市场人士看法不一，有的认为是投资者失去信心，有的认为是转机来临

    据中国证券登记结算有限责任公司有关渠道提供的信息：截至11月30日，沪深两市共有A股账户数量为7021.787万户，其中持有证券余额为零的账户数为4471.1866万户，占比高达63.68％。

    统计数据显示，沪市A股账户数共有3588.2026万户，其中持有证券余额为零的账户为2182.4669万户，占比为60.82％；深市A股账户数共有3433.5844万户，其中持有证券余额为零的账户为2288.7197万户，占比为66.66％。

    不仅空账户占比令人吃惊，个人大户也纷纷撤离市场。统计数据显示，11月深市持股市值在100万至500万元的账户数减少1252户，环比减幅高达8.61％。11月份沪市持股市值在10万至100万元的账户较上月减少了71139户，环比减幅也达到8.69％。据业内人士介绍，10万至100万元资金账户组通常以个人中大户投资人为主。

机构资金撤出股市 投资者连续3个月外流

    实际投资者,指的是11月份曾持有A股流通股的投资者。实际投资者的减少,意味着市场空仓人数的增加。今年10月是实际投资者减少数量最大的月份,当月实际投资者减少数量达到58.2112万户。11月实际投资者数量的减少,也是空仓户数今年首次出现连续3个月增长。

    对于以上这些出人意料的数据，市场分析人士有何评判呢？

    中证投资张志民认为，上述数据从一个侧面表明，逾6成中小散户看空后市，才在目前点位选择斩仓离场。当前点位投资者割肉离场，亏损应该是相当严重的；若不是对股市失去信心，应该不会出现6成多的空账户。2001年股市转熊以来，很多股票从10元以上跌下来，目前跌到了2元多的价格，后市还会不会再跌到1元呢？倘若和香港股市接轨，会不会跌出一批毛股呢？中小投资者对此心中没数，这可能也是股市持续走熊的原因。

    博信投资陈钟表示，空账户比例超过6成，远高出一般人的预期。由此可见，几年熊市下来，股票市值大幅缩水，股市资金不断撤出市场，这是对前期跌势的一种反映。从这一方面来判断，出现这种情况不足为奇，目前对市场的影响和冲击有限。但是，绝大多数散户看空后市，并不意味着市场没有机会！相反，在目前股改全面推进阶段，需要一个相对稳定的市场环境。在当前这种特定背景下，市场不仅不会大幅下跌，反而在一个相对底部区域运行后，大盘后市极有可能出现上涨。

    值得一提的是，散户投资人仍是目前股市的最重要力量。统计数据显示，11月份沪市持有A股市值在10万元以下的账户数量占比达到94.3％，而深市持有A股市值在10万元以下的账户数量占比更是高达95.91％。

    张志民表示，由此可见，10万元以下的账户股民，才是A股市场真正的投资主体。别以为目前的10万户是小户，这在2001年极可能都是50万元以上的大中户。4年熊市的持续下跌，绝大多数股票跌幅80％以上，多数投资者市值大幅缩水，不少昔日大户持股市值因股价下挫而跌出10万元户行列。

    陈钟认为，两市A股10万元以下的账户占到93％以上，表明证券市场经过持续大跌后，股票市值大幅缩水了。而要使A股市场规范健康发展，就必须切实保护中小流通股东利益，因为目前占投资者绝大多数的仍是中小散户。