管理层鼓励优良券商创新求发展 证券金融机构看好市场跃跃欲试

    深市首只资产证券化产品“莞深收益计划”今日面市。创新券商之一的广发证券成为该笔专项资产管理计划的管理人。至此深沪证交所为投资者提供了3只资产证券化产品。    

    在证监会鼓励创新券商试水新品种的精神下，多家券商开始研究资产证券化产品。今年9月，“中国联通CDMA网络租赁费收益计划”在上证所大宗交易市场挂牌交易。昨日，中金公司管理的“联通收益计划05”在上证所交易。    

    在交易时间上略为落后的深交所继上证所之后，今日推出“莞深高速公路收费收益权专项资产管理计划”。据该计划管理人广发证券介绍，“莞深收益计划”资产总规模为5.8亿元，是广发证券的首只专项资产管理产品，也是中国上市公司采用专项资产管理模式进行融资的首例。原始权益人为东莞发展控股股份有限公司，工商银行担任其托管人、清算银行和担保机构。该计划存续期为十八个月，预期年收益率3％~3.5％，在存续期内，投资者将以六个月为一个周期收回本息。    

    资产证券化业务在国内证券市场讨论了数年之久，受制于多重原因直到今年9月才正式亮相。据统计，美国2004年底的资产证券化产品余额已达到7.3万亿美元，市场规模大于美国国债市场（3.9万亿美元）和美国联邦机构债券市场（2.7万亿美元）。正是看到国外资产证券化的广阔市场，国内各证券金融机构和上市公司均跃跃欲试。    

    由于广发证券身负创新券商的称号，业内普遍认为该公司管理的资产证券化产品上市，向市场传递了管理层鼓励优良券商在创新中发展的态度，无疑对100多家券商的经营起到风向标作用。而成功推进资产证券化产品的券商，将有助于从产品设计、管理中获得可观回报。尽管相比权证T＋0而言，资产证券化产品的交易可能流动性不够，但由于交易起点较高（单笔成交申报最低数量为5万元），按照该产品设计的收费项目，券商管理人可以从交易中获得双向的0.3％的佣金，扣除交给交易所0.0032％的经手费和证监会0.001％的监管费，券商收益仍将超过普通股票交易佣金标准。