2005年银行理财市场在为投资者上演了一年的精彩好戏之后，在年终收官之时，又再度出现了一些新的变化，预示了明年的发展趋势。 

    人民币理财拓宽渠道

    自从今年3月中旬央行调低了超存款准备金利率后，虽然国内银行人币理财产品曾一度偃旗息鼓，但面对大的市场诱惑，各家银行从未停止过找新的人民币理财产品的投资渠道。是招行、光大等银行利用外汇市场衍交易推出了双币理财产品，现在，随今年下半年短期融资券市场的繁荣，"纯"人民币理财产品又再度浮出水面。

    日前，记者从中国民生银行总行营业部获悉，该行于12月22日一2005年12月28日向高端个人理财客户推出了一款全新系列人民币理财产品。该产品即是通过以投资企业短期融资券为主，配合少部分国债、金融债、央行票据及较高信用债券设计的理财产品。

    民生银行该产品负责人介绍，其一年期理财产品预期收益为2．50％。这主要是根据短期融资券的发行利率水平搭配其它投资债券所得到的收益。

    据了解，自今年短期融资券问世以来。一年期短期融资券的发行利率一直都保持在2．92％的水平。但随着市场化程度逐渐加深，一年期短期融资券发行利率一成不变的状况正在改变。近日，在银行间市场发行南京钢铁2005年第一期短期融资券，其发行利率为3．23％，同日发行的另一只短期融资券发行收益率也达到了3．25％。

    随着明年利率以及汇率市场化的快速发展，此类产品组合肯定会增加，短期看收益率也有继续走高的趋势。

    此外。在年末还有一些银行发行的人民币理财产品同样值得关注。深圳发展银行的人民币理财产品--"聚财宝-现金增利计划"最近三个月来预期收益逐步上升。9月，其3个月期产品预期收益为2．288％，而随后两个月预期收益则分别上升到2．335％和2．417％。而中信银行最新发布的一款一年期人民币理财产品，预期收益也达到3．6％。

    此前兴业银行在深圳推出的"信托宝"C计划则目标直指高端客户。该产品起点金额20万元，期限一年，追加购买金额以2万元的整数倍递增，预期综合年收益率达到3％。据介绍，该产品引入了类似资产证券化的概念，销售份额锁定在200份以内。

    外汇理财进入后美元加息时代

    随着美国联邦储备委员会12月13日宣布再次小幅提息，将美国联邦基金利率再提高0．25个百分点，升至4．25％。美联储自2004年起已连续第13次加息。这使该利率从当时的40多年来的最低水平1％提高为2001年4月以来的最高水平。业内人士普遍预计，美元可能还会再次加息，但持续频繁加息的可能性已很小。

    但作为近两年才出现的新事物，一些早期银行精心设计的结构性外汇理财产品，因国际利率汇率市场超预期的波动，收益率正迅速缩水，部分产品的收益甚至出现负数。

    投资人周女士对记者说，她2003年购买了某银行一款与欧元兑美元汇率挂钩的结构性外汇理财产品，第一年平均收益曾达5％，但随着美元的持续加息，国际利率汇率市场超预期的波动使得她今年以来未获得一分钱的收益。

    据了解，中国银行、民生银行等都针对上述状况推出了新的解决方案。

    民生银行一位理财产品负责人表示，考虑到客户的实际需求，为一些不具备赎回功能的原理财产品，增加了赎回通道。如在付出一定成本后将产品提前赎回，或者换成新的理财产品等。

    不过，该负责人也表示，市场上的外汇理财产品并不是传统意义上的储蓄存款，收益与风险并存。赎回主要是为解决客户资金的流动性问题，并不能完全规避风险。他说，2006年外汇理财产品的投资环境会更加复杂，投资者在对外汇理财产品中短期的选择上，应该

    根据自己所能实际承受的风险和对资金流动性的需求来决定。