本周英镑汇价仍然继续受压。由于市场对周四英国央行货币政策会议结果看法趋于一致，认为本次会议将维持利率不变（事实确实如此），市场焦点仍放在英国央行在今年一季度是否还有降息机会上。

    从本周前期公布的经济数据看，英国12月工业产出年率虽然出现3年来首次下跌，但月率继续保持增长，且幅度高于预期。数据同时显示1月英国经济增长继续加速，截至1月英国3个月的GDP增长达到了0.8％，而此前截至去年12月的3个月中GDP增长速度为0.6%。这说明英国经济目前正以超过长期增长趋势的速度增长。总体而言，季增长速度持平于0.7%，为近一年来的首次。1月消费者信心指数同样继续上升。英国经济的这种表现使得市场认为英央行2月不会降息。

    但周四的数据为看好英国经济的投资者敲响了警钟。首先是1月哈利法克斯（halifax）房屋价格指数下跌0.4％，这是2005年5月以来首次下跌，显示房地产市场复苏仍不稳固。

    本周四，英国国家统计局公布英国12月全球货物贸易赤字意外扩大至61亿英镑，经济学家之前预计将从11月的60亿缩减到56亿英镑。2005年全年的货物贸易赤字更是达到了创记录的476亿英镑。如果英国贸易赤字继续扩大，将使服务业成为拉动英国经济增长的惟一动力。这无疑使英国经济复苏的前景变得暗淡且更加充满不确定性。

    从此前进行的市场分析调查结果来看，多数分析师认为到2006年底利率将可能较现有4.50%的水平稍有下降。1月底的英国央行货币政策委员会会议纪要显示，委员尼克尔再次单独一人赞成降息，但是此后很多表现强劲的经济数据并未给降息的观点带来支撑。虽然多数经济学家认为2月央行不会降息，但预期今年将要降息的比例仍然达到60％，相信12月贸易数据公布后，这一比例将要明显上升。

    现在市场的另一个焦点是2月15日的央行季度通胀报告，届时市场将重点关注央行首席经济学家毕恩对于经济增长和通胀预期有何变化，以此来推测英央行的下一步货币政策动向。

    从技术走势来看，英镑兑美元在1月25日创出1.7934后，显然已经完成了今年第一轮的反弹。从波浪理论分析来看，这轮反弹具备了明显的三浪结构，现在需要确认的是这一轮反弹是对去年从1.9550-1.7047这一长期下跌行情完成后的大A浪反弹还是仅仅是A浪反弹中的第1浪。

    个人认为判断的关键价位在1.7370-1.7380。这里既是从1.7934开始下跌的可能形成的小三浪结构的回调目标位，也是1.7047-1.7934的0.618倍黄金分割回调位。如果该价位不被跌破，后市仍有可能再次反弹甚至冲击近期高点；但一旦失守，也可能导致汇价再次下试前期低点。

    因此，虽然从目前汇价表现来看，下跌压力仍然很大，但操作上可以在1.7380-7400区域尝试买入英镑，短线目标上看1.7580，止损适当放宽到1.7350之下。