主要观点
上周初封闭式基金市场先抑后扬，周五上海基金指数收盘于842．13点，较前周小幅下跌0．44％，而深圳基金指数收盘于766．47点，较前周却有0．620／6的涨幅。成交量方面，上周54只封闭式基金周总成交量为115824．5977份基金单位，较前周大幅减少41．40%，市场整体周换手率也下降至1．42％，封闭式基金市场整体折价率为36．67％,较前周有明显上升。
温和政策环境以及大批资金入市等因素使得各类型基金整体净值水平都出现了明显提高，而股票型基金净值增长幅度最为明显。另外，债券型和保本型两类固定收益类基金产品的净值水平，上周也都有相对明显幅度的上涨。
政策面的良好预期推动了股票市场的触底反弹，而目前指数仍处于相对低位，因此我们认为，投资者可以在此点位附近介入股票型特别是指数型基金，同时还应做好政策变化与预期不符时迅速减持的准备，而事先确定适当的止损策略无疑是比较明智的选择。
重要市场数据
2005年较前周4月8日变化（%）
沪深300 1003．45 一一
上证指数 1248．52 2．04
上证 50 838．06 1．84
深证成指 3397．32 3．42
上海基金指数 842．13 -0．44
深圳基金指数 66．47 0．62
上海国债指数 100．88 0．67
上海企债指数 103．21 1．50
重要市场新闻
工建交三大商业银行获准设立基金管理公司。银行成立基金管理公司的重要意义在于能够促进货币市场与资本市场的联动。之后，基金市场中将增加一个竞争主体，行业竞争无疑更加激烈，这将有利于现有基金公司的优胜劣汰，而销售能力则成为"银行系"基金管理公司的初期优势。
嘉实大成获准使用沪深300指数。日前，嘉实、大成两家基金管理有限公司首批获得了沪深300指数使用授权，两家公司将被许可以沪深300指数为标的指数，开发和管理沪深300指数投资产品及作为该产品的业绩比较基准等。据了解，嘉实基金已完成沪深300指数基金的产品设计，并已上报证监会。
基金市场继续扩容。上周，富国天瑞强势地区精选基金正式成立，发行期内该基金募集份额达到16．38亿份。上周湘财荷银风险预算基金也结束发行，该次募集的总份额为5．46亿份。另外，国海富兰克林基金管理有限公司的首只基金产品--富兰克林国海中国收益基金将于4月11日开始正式发行。
封闭式基金价升量缩
上周五上海基金指数收盘于842．13点，较前周小幅下跌0．44％，而深圳基金指数收盘于766．47点，较前周却有了0．62％的涨幅。上周全部54只封闭式基金中的多数都出现了不同幅度的价格上涨，具体数字为上涨31只，持平4只，下跌19只。基金隆元以3．74％的周涨幅排名榜首，而基金久富的周涨幅也超过了3％。另一方面，前周价格表现最好的基金裕阳在上周出现大幅下跌，幅度达到了3．44％，而近期的焦点基金兴华上周价格也冲高回落，跌幅达到3．09％。整体上看，上周市场中呈现出资金对于前期热点获利了结的态势。上周两市封闭式基金整体成交量较前周大幅减少，幅度达到41．10％，54只基金中只有价格表现较好的兴科、兴安和安久3只基金成交量有所放大，其余51只基金成交量都出现萎缩，其中基金安瑞幅度最大，该基金上周共成交181．43万份基金单位，较前周减少70．68％，也是上周全部封闭式基金中成交最少的基金品种。
股票型基金净值明显增长
温和政策环境以及大批资金人市引发了上周股市的强势反弹，而债市仍旧维持小幅上涨行情，综合因素使得各种类型基金整体净值水平都出现了明显提高，而股票型基金净值增长幅度最为明显。数据显示，8只指数型开放式基金算术平均周累计净值上涨幅度达到2．11％，而积极股票型开放式基金和封闭式基金算术平均周累计净值上涨幅度更分别达到了2．13％和2．30％，另外，债券型和保本型两类固定收益类基金产品的净值水平在上周也都有了相对明显的上涨。积极股票型开放式基金除了天治品质优选的净值出现小幅下跌外，其余基金净值都未出现损失，其中富国天益价值基金周累计净值上涨幅度达到4．08％。
整体折价率明显升高
在经历了短时间的回调后，上周封闭式基金整体折价率再次明显升高，达到36．67％，较前周大幅上升了1．97个百分点。这是由于上周股票市场走势明显拉动了封闭式基金的净值，而其二级市场表现却未能同步所致。不过，目前折价率已经接近历史高点，继续上升的概率并不大。目前市场中折价幅度超过40%的基金数目达到17只，较前周增加了5只，其中30亿规模的指数增强型基金一一基金普丰，以43．33％的折价幅度首次成为封闭式基金中折价最为严重的品种。除此之外，另有9只基金的折价幅度超过了30％，而折价低于20％的基金减少为11只，其中基金兴业折价率继续回升，达到14．36％，但仍然是折价幅度最小的封闭式基金品种。27％到35％成为了基金折价率的真空地带，这两个数字也分别构成了小盘基金和大盘基金折价率的上下限，显示出二者折价率的最小差距也在10个百分点左右。
