通过人民币利率互换等金融衍生产品，金融机构和银行客户可以分散风险，规避市场利率波动带来的影响?D?D

    日前，中国人民银行发布通知，推出人民币利率互换交易试点。随后，国家开发银行和中国光大银行完成了首笔50亿元人民币的利率互换交易。这标志着人民币利率衍生工具正式登陆我国金融市场，利率市场化改革进程加快了。

    利率互换，又称利率掉期，具有价格发现、规避风险及资产配置等功能。具体是指交易双方约定在未来的一定期限内，根据约定数量的同种货币的名义本金交换利息额的金融合约。

    随着我国利率市场化改革的进一步推进，商业银行管理利率风险的要求日益迫切。特别是在贷款利率上限放开和固定利率贷款并存的情况下，商业银行可能出现大量存贷款利率不匹配的情况，加大了利差风险，进而影响投资和避险产品的推出，加大了企业和普通投资者的风险。开展利率互换交易试点，有利于丰富银行的风险管理工具，解决资产负债结构错配问题，从而对促进我国金融市场健康发展，维护金融稳定，加快利率市场化进程具有深远意义。

    利率互换有多种形式，最常见的是在固定利率与浮动利率之间进行转换。例如，我国个人住房抵押贷款一般都是浮动利率，这对采用住房抵押贷款方式买房的消费者来说，就有可能承担利率上扬、利息支付增加的风险。最近光大银行在利率互换交易的基础上，向个人客户推出了人民币固定利率住房贷款。客户选择固定利率贷款买房，就可以将个人住房贷款利率上扬的风险通过银行转移出去，满足了客户规避房贷利率风险的需求。从这个意义上说，人民币利率衍生工具的登场，对普通百姓也是有好处的。同样，企业客户也可以根据自身经营需要，利用利率互换规避融资和投资的利率风险，优化企业资本结构，获取更大的收益。

    目前，我国利率互换刚刚起步，处于试点阶段。下一步，还需要在总结试点经验的基础上，进一步加大产品创新力度，完善产品定价机制，满足利率市场化条件下客户对银行产品的需要，不断提升金融服务水平。