近日有消息称,QDII首家试点公司将花落上海基金公司。其目前设计的产品都是外币募集,首先可能会推出固定收益型的结构性产品,预计最快在4月份就能面世。这无疑将使得个人理财市场又增加一个新品种。综观近期的理财市场,各类理财新品的不断推出,使得百姓的选择越来越多,在聚焦这些产品的收益率的时候,更要善于应用对冲原理进行投资。

    对冲风险 左右逢源

    在个人理财领域中,有两个投资手段是被公认的:一个是持续投资,长期必胜；另外一个则是对冲风险,左右逢源。如果说长期投资是一种理财方法的话,那么,对冲风险的目的则要依靠理财工具来达到。

    在投资理财领域中,马科维兹创立的投资组合选择理论无疑是非常著名的,其中就涉及到了对冲风险的概念。像目前在海外非常盛行的对冲投资基金中,主要的应用原理就是寻找相关性很高的品种,然后利用买进与卖出对冲的原则,来化解市场的风险。

    相关性既包括正相关,又包括负相关。由于时下的个人理财市场上没有做空机制,因此,目前投资者首先应该关注的就是负相关的理财产品。比如目前银行推出的一些理财产品直接与黄金价格挂钩,投资者就应该直接关注美元市场以及黄金市场的动向,因为美元与金价的走势基本上是属于负相关的。如果投资者买进的理财产品是看跌黄金的,就可以另外买入纸黄金；如果投资者买进的产品是看涨黄金的,则可以另外买入与美元相关的理财产品。

    选对市场 理性投资

    与持续投资相比,运用对冲工具进行投资的技巧更多,首先就是要选对投资理财的市场。有人曾经做过这样一个实验,显示出市场选择与对冲投资的收益有着非常强的联系。如果在3年前通过购买华能国际和兖州煤业建立投资组合,前者是用煤来发电的,后者则是挖煤的。如果煤价上涨,前者的收益就会下降,其股价就会下跌,后者则会从中收益,其股价也会上涨。这个对冲组合看似非常合理,但由于股市下跌的缘故,到今天,其市值只是原先的一半左右。这就涉及到选择市场的因素,要是横跨股市与期货市场,如果当时同样选择购买华能的股票但同时去购买煤炭期货的话,那么,今天到手的收益就有可能超过50%。

    虽然这只是一个例子,但显示出选择市场的重要性。之所以会出现这样的情况,主要是因为在投资理财市场上,除了理财品种本身的风险之外,还不能忽视市场的系统风险。华能国际和兖州煤业的投资组合,其市值之所以"拦腰一刀",主要就是因为从2003年至今股市的下跌造成的。因此,选对市场是进行对冲投资的第一步。

    精选对象 关注新品

    从目前的个人投资理财市场来看,能够成为对冲组合的理财产品,主要应具备两个特征:首先是国际性。像黄金、美元等,其价格都是全球联动的,这也就使得理财产品价格的波动更能体现出市场的特征；其次要关注挂钩型理财产品,在目前的外汇理财产品市场上,已经出现和境外股市、资源类市场等挂钩的产品,这些理财产品都可以作为对冲的对象。

    即将出现的QDII理财产品,对于投资者来说无疑是一大利好,趁它还没有面世,不妨先研究一下,看看有什么产品可以与其进行对冲。与此同时,也可以从目前市场上的理财产品中寻找适合的对冲产品。