■名词解释
最佳买价和最佳买盘:在限价订单簿队列(或行情队列)中出价最高的买入订单/委托称为最佳买盘,其对应的价格即为最佳买价。
最佳卖价和最佳卖盘:在限价订单簿队列(或行情队列)中出价最低的卖出订单/委托称为最佳卖盘,其对应的价格即为最佳卖价。
价格冲击指数:指完成一定金额(如10万元)或数量(如1万股)的交易对市场价格造成的冲击程度。价格冲击指数越大,说明交易的成本越高,该证券的流动性越差。
流动性指数:指价格影响的成本指标,即价格发生一定程度变化(如1%)所需要的交易金额(数量)。流动性指数越大,说明该证券的流动性越高。
大宗交易成本:即大宗交易的价格冲击指数。
买卖价差:指当前市场上最佳卖价和最佳买价之间的差额。绝对买卖价差是该差额的绝对数值,相对买卖价差是该差额除以最佳买价和卖价平均值的百分比值。买卖价差衡量潜在的订单执行成本。
有效价差:指订单实际成交的平均价格和订单达到时最佳买卖价均值(中点)之间的差额。有效价差可按其绝对数值和百分比相对值来衡量。有效价差衡量订单的实际执行成本。
日内波动率:指一天内的价格波动(收益率的变化)。本报告用日内每5分钟的相对波动率来衡量相关证券的日内波动。
超额波动率:指日间波动率和日内波动率之间的差额。超额波动率是衡量由噪音交易、交易机制等导致的临时波动性的近似指标。
基点(bps):1个基点即万分之一(0.01%)。