天相统计数据显示，在剔除债券、货币和保本基金后，已披露季报的可比的175只基金股票仓位较一季度末提升约0.73个百分点，达到78.22%，延续了2005年四季度以来的加仓态势。

　　小幅增仓

　　统计显示，可比的股票型和混合型基金的股票仓位分别较一季度末时提高了0.89和1.71个百分点。从统计数据可以看出，基金经理们用增仓这种实际行动表明他们对市场的看法。还有些基金在二季度一直保持着高仓位，如上投摩根阿尔法、天治财富增长等在二季度都保持了股票仓位的较高水平。而令人关注的是，不少基金还表示，在经历了上半年的持续上涨之后，三季度市场也许将出现一定的震荡，但市场整体向好的趋势并未改变，因此不会对仓位水平作较大调整。基金业的这种动向似乎也可成为投资者进行投资决策的一个参照。

　　投资求新求变

　　除了在仓位上显露出积极投资的一面，基金投资在二季度体现出求新求变的特点。权证和资产支持证券这两样新武器都受到了基金更多的关注，相比以往有更多的基金在二季度主动投资权证，获得了一定收益。此外，一些低风险基金开始将资产支持证券纳入投资视野，浦建收益等新推出的品种已经进入了他们的投资名单。

　　在股票投资上，这种思路的体现，便是几类出现景气拐点的行业受到了基金的热捧，典型如券商概念股，G中信、辽宁成大、延边公路等赫然出现在基金的前十大重仓股名单中。南方高增长基金认为，2006年变化最大的行业应属证券行业。具有行业反转、行业整合、市场发展、新产品创新等诸多特点。据记者了解，基于这种理念，一大批基金在G中信股价5、6元时大举建仓，按G中信目前约14元的股价来看，取得了近300%的丰厚收益。

　　此外，天津滨海概念等股票也因大环境出现重大变化而受到基金的关注，统计显示，G泰达、G滨能在二季度被基金大举吸纳。从这些个股市场表现来看，投资者获益匪浅。

　　前瞻才能制胜

　　对于三季度市场不少基金都持谨慎态度，认为在三季度市场面临累积涨幅过大、IPO、再融资加速以及部分股票进入全流通的因素影响下，指数可能会面临振荡格局。在这种背景下，不少基金三季度的投资策略都选择了稳健为上，有基金表示，估值方面，目前全市场市盈率21倍（扣除亏损股），在目前的估值水平和市场及宏观条件下，稳健的投资布局是风险最小的选择。

　　但如果从指数角度而言，几乎所有基金都认为上证指数持续攀升乃至再创新高，都不在话下，随着越来越多大型企业在A股挂牌上市，对指数的拉动作用是非常明显的。

　　因此在这种局面上，对于市场结构分化的把握显得非常重要，尤其是在面临品种老化、市场热点轮换的市场背景下，要想获取超额收益，就是要选出景气趋势和利润能够持续稳定增长或出现拐点的公司。这样的股票会摆脱指数的束缚走出独立行情，提供远超出市场平均水平的超额收益。

　　有基金建议，可以从制度性机会的角度着手选择个股，2006年变化最大的当属整体上市板块。整体上市目前已经成为国有大型企业集团通过资本市场做大做强的重要手段，整体上市对上市公司的正面影响不仅体现在业绩的增厚，更重要的是有利于上市公司改善治理结构，提高公信力，可以有效提高上市公司的估值水平。