原油期价的短期暴涨暴跌，往往与国际投机资金的介入有关：投机资金大量涌入炒作，价格便暴涨；国际投机资金获利回吐退场，价格便暴跌

    近日，国际市场原油期货价格自８月初的每桶约７７美元高点连续下跌，９月２５日纽约商品交易所油价一度跌破６０美元。欧佩克前秘书长甚至预测，油价可能会跌至每桶４０美元。

    从１９９８年至今，国际油价高位运行已持续８年，在今年８月之前，更出现了一个暴涨期。一般说来，油价波动是一个长周期，与石油生产的大投入、长周期特点相一致。原油期价的短期暴涨暴跌，往往与国际投机资金的介入有关：投机资金大量涌入炒作，价格便暴涨；国际投机资金获利回吐退场，价格便暴跌。有关机构估算，在每桶７０美元的油价中，至少包含３０美元过剩的流动性。近期油价大起大落，便显示了这种特征。市场供需关系是决定商品价格的主线，暴涨之后势必回归主线。

    从油价的长周期看，油价长期在高位运行，促成了各国能源政策的调整，制约油价的因素开始活跃。近期，对油价“熊市”的预期开始出现：

    首先，由于油价上涨，带动经济全面通胀趋势，各国纷纷加息，由此，关于世界经济可能趋冷的说法频频发出，这最终又势必影响石油需求。

    其次，有人认为，美国可能会改变高油价、弱美元的政策。美国政府从国际政治角度出发，可能会采取打压国际油价的政策，以削弱伊朗、委内瑞拉等反美石油国家，同时打压俄罗斯的崛起。

    其三，一些石油生产和消费大国在高油价的情况下调整能源政策，或加大石油资源开发力度，或寻求替代能源，也对国际油价构成下行压力。

    其四，新油源的发现也会降低高油价的预期。美国谢夫隆公司９月５日宣布，在墨西哥湾发现了一个储量前景达１５０亿桶的大油田，美国原油储量可能增加５０％以上，这也是一个打压当前国际油价的因素。

    其五，国际热点问题，如伊朗核问题，实际上有所趋缓，即使有的国家对伊朗实施制裁，也不涉及石油出口问题，这无疑对油价抬升是一种制约。

    其六，气象部门预测今年冬天将是“暖冬”，可能减少石油需求。

    近期油价暴跌，是否会导致一个长周期的油价“熊市”，人们看法不一。石油是战略物资，又是有限资源，市场需求的刚性较强；此外，世界金融市场上资金过多，石油之外的投资产品过少，仍是当前的现实。这些基本面的因素决定了油价很难被打回８年前的原点。目前的油价暴跌，尚属一种挤投机泡沫和水分的过程。从长远看，人类只有在新能源上有重大突破，才可能从根本上解决石油资源有限和需求不断增长的矛盾。以当前可行的煤代油技术看，只有石油价格在每桶４０美元以上时才有商业前景。其它新能源的重大技术突破似乎还有待时日。因此，油价在每桶４０美元至６０美元的区间时将进入盘整，并跟随国际政治经济形势的变化上行或下行，是一种较为主流的看法。（黄晴）